#基金2021年第三季度报告#
近日，中邮创投发布了旗下基金第三季度报告。
中邮医疗健康(003284)基金经理王曼在季报中分析了之前医药板块的回调，梳理了之后的配置思路。
让我们看看她的观点。
对医药板块三季度的回顾：
过去一个季度，医药板块发生了很大的调整。一方面是受到教育等行业政策变化的影响；另一方面，在该板块经历了2018年底至今的连续上涨后，虽然大部分医药股的业绩保持了上行增长，但整体估值却被透支。
9月份，市场先涨后跌。医药板块触底反弹，表现优于市场指数，但反弹力度弱于部分周期股和消费股。
对医药板块三季报的分析：
CXO行业营收和利润增速依然保持高增长，新增订单依然超预期，非常抢眼，这也是CXO板块相关个股不断创新高，基本面优秀的原因。
医疗服务板块部分个股受去年三季度高基数影响，今年三季度利润增速出现个位数增长。去年是特殊的一年。上半年，中国受疫情影响，很多消费板块出现断崖式下跌。三季度由于国内疫情基本得到控制，上半年被压制的需求呈现报复性反弹，所以基数很高。今年相关行业三季报表面上增速不是很好，实际上平稳到全年，营收和利润增速基本恢复到疫情前的增速，还是不错的。
医美相关股票第三季报依旧辉煌，超出市场预期，且仍是长期确定性问题，容易造成估值波动。
去年的疫情使检测、试剂、药店和疫苗等行业受益。由于去年市场预期爆满，今年很难超出预期。
今年第三季度，中国医药企业的业绩超出预期。经过几年痛苦的蜕变，转折点可能已经到来，需要持续观察。
对医药板块的后市展望：
目前市场对政策的担忧已逐渐打消，医药板块三季报的持续增长有望带动估值切换。
10月以来，三季报均披露医药板块龙头公司将继续保持稳健增长；部分行业和公司受益于新冠肺炎疫情和全球产业链转移趋势，将继续实现快速增长。
此时应安排三季度高增长、稳增长的公司，关注估值切换背景下2022年的增长趋势。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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