人民币国际化什么意思，人民币国际化了吗

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让我们讲一个关于美元历史的历史故事。相比之下，我们可以理解人民币国际化有多难。

当然，美元作为世界货币的地位令人羡慕，可以输出通胀，收获财富。但也是一步步走出来的。中间我是个被别人坑的傻子。事实上，中国目前的许多人民币国际化道路已经被坑了，一些外债无法收回。都一样。

美国成立的时候没有美元，这很正常。这是非常草率的。刚开始的时候，我反抗英国的暴政，倒了茶什么的，就想，我们建设一个国家吧，所以不仅仅是钱的问题，很多事情都没有考虑到。

美国成立于1776年。9年后的1785年，美国宣布统一国家货币，新货币被称为美元。1786年又是一年，第一家造币厂成立了。也就是说，中华人民共和国成立已经十年了。

在美元问世之前，美国用什么货币进行贸易？一团糟。

贝壳很有用。你想笑，对吧？你是怎么回到三千年前的？确实有贝壳，因为美洲大陆的一些土著印第安人使用贝壳。殖民者不得不使用贝壳与当地人进行贸易。后来，殖民者也使用了贝壳。六个白壳和三个紫壳串在一起，相当于一个便士。

有用的食物，马萨诸塞州的玉米是法定货币，康涅狄格州的小麦是法定货币，哪个更好，食物，大家都接受。

弗吉尼亚很凶，以烟草为货币，所以很多人去种烟草，这一下子就引起了通货膨胀。和烟草，质量差别很大，分等级。有人用劣质烟草冒充好烟草，也有人抱怨烟草价格太低，最后打了起来，殖民当局出动民兵镇压。

当然，它们不可能都是这种货币，但更多的是流通中的英镑、法郎和西班牙元，但这些货币是不够的。当时美洲大陆没有什么像样的出口，所以要看谁来美国带点钱，那么能有多少呢？所以还有一种货币在流通，那就是借条。

起初，英国人在美洲殖民地发行的战争债券也被用作货币。后来，美国殖民者在独立战争中起义。我们知道领导美国独立战争的组织叫做大陆会议，它是由华盛顿发起的。当你需要战争资金时，大陆会议授权发行战争债券。他们给了一个好听的名字，大陆钞票，也用作货币，简称大陆货币。

不仅大陆会议发了，殖民当局也就是后来的各州也发了自己的法案，都是当钱用的，反正乱。在人类历史上，你寻找的是一个货币最混乱的国家，那就是建国前后的美国。没有比这更乱的了。

这种混乱绝对不是解决办法，美国人自己也认为这不是问题。九年后，美国国会将发行美元。现在我们知道发行货币是中央银行的职责，但当时世界上没有中央银行的概念。当时，世界上只有一家英国银行可以作为中央银行发挥作用，美国的中央银行美联储也是在1909年才成立的。

但没有央行并不妨碍你发钱，只要你的钱本身有价值，就不会被滥发。美国开始实行银本位制，其货币由白银制成，与我国明清时期相同。美国指的是西班牙元，也就是银元。美元也是根据西班牙元的白银含量发行的。一美元包含371.25粒银。

1796年的一美元硬币。

谷物是一种非常古老的质量单位，是英国人规定的。一粒大麦的重量是一粒。31.35粒大约是24克，不到半两。

统一货币后，美国经济开始正常发展。虽然中间有内战，但也发展很快。用了100年，到了1896年，美国的GDP已经是世界第一了。

虽然经济实力世界第一，但美元在世界货币中的地位可以说是惨不忍睹，完全没有存在感。当时世界货币肯定是英镑，主流货币是法郎、德国马克、荷兰盾、瑞士法郎等。但当时没有美元，甚至瑞典克朗、奥地利先令和意大利里拉都优于美元。

世界第一经济体的货币如此缺失，一定有原因。

的，我们就来分析一下美元没有国际地位的原因。

当时的世界货币肯定是英镑，我们用英镑和美元对比着来讲。

英镑的世界货币地位首先是英国人打出来的，遍布世界的殖民地，日不落帝国的名号不是充话费送的。殖民地广泛地使用英镑是个重要的基础，另外就是当时的伦敦是世界的金融中心。

对于金融中心来说，股票期货肯定都有，我们就不说了。我们说一说把英镑推上世界货币宝座的一个重要的推手，商业承兑汇票。

商业承兑汇票，做生意的都不陌生，这玩意儿几百年的历史了。国际间的交易一般额度都比较大，拿着现金交割肯定不方便，通过银行走账也不现实，它不像现在，手机上一点，转给你了啊。那时候一个月你也别想到账。那怎么办呢？见到货之后再等一个月？不现实。所以商业承兑汇票用得很广泛。

英国商业承兑汇票

我买你东西，给你开一张汇票，比如说90天以后承兑，你拿着汇票去找担保汇票的银行拿钱就行了，或者你直接卖给银行也行。对于你来说也无所谓，大家都这样，你买东西也是给别人开汇票嘛。但是汇票以什么货币结算是个大问题，它决定了那种货币的国际地位。

当时的汇票主要是以英镑为结算货币的，也有法郎和德国马克，就是没有美元。当然美国国内的汇票肯定是美元结算，不过我们主要说美元的国际化，国际间的汇票是没有美元的。也就是说国际贸易不使用美元，美元当然也就没有存在感。

为什么呢？汇票是需要银行当中间人的，银行肯定要对买家和卖家的信用有了解。谁不谁的我都给你担保开张汇票？肯定不可能。

作为英国的银行来讲，这个问题不大，英国的银行遍布全世界，分理处开的到处都是。比如说英国商人找美国商人买棉花，要给美国商人开汇票。英国银行了解这个英国商人，信用不错。英国银行在美国的分理处一调查，这个美国商人信用也挺好，卖的货没问题。银行就愿意给你开。这一套流程你看着很简单，对于美国银行就难了。

美国银行开不出国际间的汇票的，为啥呢？对于美国的商人没问题，美国银行了解。但是交易的另一方是外国人，美国银行就不了解，美国银行在国外没有分支机构，没法调查。有人就说了，这还不简单吗？去国外开分支机构不就行了，扩大业务嘛。没这么简单，美国法律不允许，你没有听错啊。美国的法律不允许美国银行在国外开设分支机构。

可能很多人会感到意外，还有这种事？确实曾经有这样的法律，把美国银行限制得很死，别说出国了，跨州都不行。不过也不奇怪，20世纪之前，美国是一个很愿意保持孤立的国家，要不然怎么会有一个门罗主义呢？

19世纪的美国

对于商业汇票来说，还有一个重要的因素就是流动性要好，也就是我能随时变现。你给我开张汇票，比如说90天后承兑。那我90天以后才能拿到钱。这中间我需要钱了怎么办呢？我拿着汇票直接卖给银行。当然拿不到全款，100块钱的汇票银行可能95块钱收了。差这5块钱叫贴现，这个好理解，这中间有个利息嘛，银行也要挣钱。

银行要是缺钱了怎么办？拿着这张汇票也能卖给别人，有些个人投资者97块钱收了，到期能得100块。我也可以直接卖给个人投资者。这就需要一个成熟的汇票交易市场，这个市场越大越成熟，汇票就越被人接受，汇票的结算货币就越稳固，但是，这个市场在伦敦，美国没有。

所以美国想要美元走向国际化，重要的突破口就很清晰了，第一，大量的开以美元结算的商业承兑汇票，第二，建立个可以和伦敦比肩的汇票交易市场。

美国想要美元走向国际化是必须的，经济已经世界第一了，光是窝里斗已经阻碍发展了，必须得走出去，没有一个国际化的美元你就到处吃亏。跟现在中国的处境是一样的。

美元要走出去，突破口已经很明确了，说干就干，美国于1913年底通过了美国联邦储备法案，建立了美联储，同时也授权了美国国民银行，可以在国外开设分支机构，允许他们购买商业承兑汇票。美联储刚成立，立即就着手建立纽约银行承兑汇票市场。而且是一步到位，英国人怎么干的，我们就怎么干。英国人耗时上百年才发展起来的汇票市场，我们一年干完。

效果怎么样呢？无法形容，好的都不行了。仅仅用了十年的时间，到了1924年，在各国央行和政府的外汇储备中，美元超过了英镑，美元的国际地位实际上已经是世界第一了，从不入流混到世界第一，美国仅用了十年的时间。

但是我们都知道，这并不是美国有多能干，而是第一次世界大战的功劳。第一次世界大战把欧洲经济打崩了，全世界就剩下一个金主美国有钱。欧洲在战争期间和战后重建都得找美国借钱，找美国借钱借的是美元，那你开的汇票肯定都是美元。

美元的国际地位跟坐了火箭似的往上窜，甚至在战争期间，1916年，英镑的信心开始动摇，英国甚至宣布英镑绑定美元，这才稳住了英镑的价值。战争这个催化剂太厉害，平时都是三十年河东，三十年河西。这一打起来，三年就河了西了。

可能有人会说啊，我们平时的知识点都是二次世界大战之后，通过布雷顿森林体系，美元才奠定了世界货币的地位，你怎么说1924年美元就世界第一了呢？这个其实并不冲突，因为后来美国被人坑了，像个二傻子一样被玩了一道，从世界第一的位置上又掉下来了。所以说什么事都不是一帆风顺的，强大如美国还被坑过呢，人民币在国际化的过程中被坑几下也正常。

从一战到整个20年代，美国是世界上唯一的金主，世界大国都欠美国钱。美国也是暴发户心态，谁来借都给。搞得各国觉得不借美国钱都亏得慌，有便宜不占是不是傻？借钱到什么程度？我举一个例子，德国一战其实国内破坏不严重，打烂的是法国。德国一个城市准备建个市内游泳池，就这也找美国借钱。美国还很乐意借，毫无经验的美国银行疯狂承销德国的游泳池债券，美国民众也是疯狂购买。

后来经济危机爆发了，1929年世界大萧条。首先从美国爆发的嘛，说句实在话，这跟美国十几年借出去那么多烂账也有关系。美国就陷入困境了。

美国人就合计我先要点账对付对付吧，找英国，没有，英国不还钱。找法国也不还。找德国，你那游泳池的账还点吧，德国也是没有，还不起。美国是干甩手没办法，它还没有强大到可以收拾这些老牌帝国的地位。

经济危机爆发，各国都开始提高关税，保护自己国内的产业，美国也是出台一个斯姆特霍利关税法案，旨在保护国内的农民和轻工业。这一下可让英国和法国逮着机会了。

英法不还钱也就罢了，这两国还凑到一块了，一合计咱制裁美国吧，抵制美国商品。

这一制裁可不得了，要知道当时的英法可不是现在的英法，当时英国和法国的殖民地加起来快5000万平方公里了，占了世界三分之一还多。这么多地方抵制美国商品，这都扎到美国肺管子上了。为什么美国疯狂地援助刚成立的苏联呢？其中一个原因就是他没地可去了，苏联还能承接美国过剩的生产力。

1929年美国大萧条

接下来就是针对美元的，需要补充一下，当时英镑法郎美元这些大国货币，都是和黄金挂钩的，可以直接兑换成金子的。英国1931年首先宣布，英镑和黄金脱钩了，不能再兑换黄金了，接着英镑肯定就贬值了。这人们心里就慌啊，现在危机这么严重，拿着啥都不如拿黄金呐。现在英镑不让兑换了，那我们拿美元换成黄金吧。

就这样，一下子把美国国库里的黄金挤兑了一半。包括英国政府也跑去换，找美国借的那点钱还要拿去换黄金，这就有点不厚道了。需要说明一点，这一次法国还比较厚道，法郎是金本位制坚持到最后的，美国都放弃了，法国也没放弃。

但是美国撑不住了，这么挤兑下去我就完了。有人说，你也放弃不就得了？很难呐。你想，美元刚混成世界第一，还没焐热呢，这一下把人信心打崩了不就前功尽弃了嘛？所以美国咬着牙撑着。一直撑到1933年，实在是撑不住了，罗斯福宣布，美元也和黄金脱钩。

好了，现在英镑和美元都和黄金脱钩了，哪个货币能占上风呢？还是英镑。遍布世界的英国殖民地就是英镑最强有力的支撑，殖民地的人天然的就会选择宗主国的货币。美国有什么殖民地？不就一个菲律宾吗？加上世界贸易萧条得不行，都快停了，美元的地位也没那么重要了，英镑重新回到了世界第一的位置。

但是美元也不至于说回到解放前，解放前美元一点存在感都没有，现在怎么说也是世界第二，不过还是被英镑给打败了。

1930年一英镑纸币

接下来就是美元的二次复兴之路了，还是借助世界大战，我们主要说说美国是如何收拾英镑的，美国要借助这次的机会，彻底把英镑打入万劫不复。不是说美国睚眦必报，而是英镑的地位必须得干下去。美国对法国德国意大利都是很宽容的，唯独对英国，一刀比一刀狠，刀刀致命。

战争开打，英国没钱了，又找美国借钱。美国说当然可以，我们血浓于水嘛，出个租借法案，对你援助。但是国会辩论时遇到困难了，很多议员都说了，你的先把欠债还了我们才能援助你呀，一战的钱你还没还呢，要不然国内不好交代。

英国哪有钱还呢？这边被德国逼的没办法还得求助美国，美国人说了，那就拿企业抵债吧，要求英国必须将一些重要公司股份转让给美国，否则美国不保证《租借法案》会通过，而且只给72小时让英国考虑。

英国人没办法，打落牙和血吞吧，很多英国的支柱产业就被美国拿走了。美国的目的就是要打断英国的工业脊梁，这是第一刀。

战争期间，英国的海外殖民地肯定是站在大英帝国这一边的，要物资给物资，要人给人，但这玩意也不是免费的，多少你得掏钱买点。

英国没钱怎么办，殖民地就给了英国无限额度，什么意思呢？就是先欠着，欠多少都行，这够意思吧？所以在战后，这些海外殖民地手里都拿着大量英国政府的欠条。问题是英国还不起啊，已经资不抵债了，欠条兑付不了，于是英国就拖着，不给兑付。不仅不兑付，还拒绝人们将英镑兑换成其它货币，货币管制，防止资金外逃。

英国战时首相丘吉尔

美国人又来了，战后重建英国需要大量资金的，只有美国能提供，但是美国有条件。要求英国政府，你必须允许人们出售持有的英国债权，并且解除货币控制，这是向你提供贷款的前提条件。

英国没办法，只能答应了。本来英国想着，我的殖民地应该不会来挤兑我吧？但是这可能吗？现在傻子都知道英国是资不抵债了，持有英镑就是个亏本买卖。以前是因为打仗没办法，有个道义的帽子在头上压着呢，现在仗都打完了，亲兄弟还明算账呢，凭什么不要这钱。

于是，殖民地跑去找英国政府要债，要完债转手换成了美元。有人问英国不是没钱吗？是没钱，但是手里刚拿到了美国的贷款。等于是美国的钱转了转手到了殖民地的手里，英国政府一个大子没落着，还欠了美国一屁股债。美国还落个老好人，你们这些殖民地要知道，这个债可是我给你们要来的。

转过来，趁着一波热度，美国开始推动殖民地的自决独立，大英帝国分崩离析，英国彻底退回到那个小岛上去了，这才是美国真正要达到的目的，不把英国的殖民体系彻底打碎，英镑很有可能还会卷土重来的。

至于说大家熟知的布雷顿森林会议，美国通过美元绑定黄金，各国货币盯着美元，从而获得了世界货币的地位，美元就等同于黄金。这其实是个水到渠成的事情了。在绝对的实力面前，什么事都是顺其自然的，你耍什么花花肠子都没有，也没有必要。

我看过一个故事啊，当时英国来参加布雷顿会议的是谁呢？大名鼎鼎的凯恩斯，美国人担心自己的计划被凯恩斯看破，于是同时安排了另一个看似更重要的会议，把凯恩斯骗走了，签下了这个货币协议。

其实这个说法我是不相信的，我也是查阅了很多资料的，这两期的节目的所有内容都是有出处的。但是所有的资料都没有记载这个事情，只是在故事里看到过。在绝对的实力面前，美国没有必要去耍这个小聪明，而且也不大可能骗过凯恩斯。

凯恩斯是谁呀，那是现代宏观经济学之父。我们国家在改革开放大部分的时间段，奉行的就是凯恩斯主义，政府通过扩大支出，包括公共消费和公共投资，可以改善有效需求不足的状况，从而减少失业，促进经济的稳定和增长。那些年不都是这么干的吗。

宏观经济学之父凯恩斯

当时美国派出的代表是前财政部的助理部长怀特，不管是资历声望还是学识能力，怀特比起凯恩斯肯定是比不了，但是个人的能力在国家实力的面前不值一提呀，李鸿章能力也挺强，有用吗？

对于英国和凯恩斯来说，他们也很清楚，英镑再想回到以前的地位，已经不可能了。但是英国这个搅屎棍的性格，也不能看着美元就这么上位。凯恩斯也是准备了一个战后国际货币的方案，来参加布雷顿会议。

凯恩斯提出，战后我们应该建立一个全球的中央银行，凯恩斯把这个全球央行起名叫清算同盟，任何国家都要赋予一定的信贷额度，这个信贷额度是以班柯（bancor）为记账单位，什么英镑美元马克的咱们都不用了，国际间的交易咱们用班柯。同时规定，为了贸易公平，任何国家都不能长期处于国际收支的顺差或是逆差状态。否则要受惩罚。

这个规定看似是为了公平，其实大家都知道是针对美国的，因为只有美国才有这个实力能长期保持顺差。

凯恩斯还建议，清算同盟要给世界各国提供信贷的，咱们以后都用班柯嘛，班柯是清算同盟借给各国的，那么清算同盟得有一个班柯的总量，凯恩斯建议，这个总量是260亿美元。

260亿美元你现在听着是不多，但在当时可是天量。约合现在多少钱不好说，但在当时足以买下整个美国。美国也不傻，你弄一个清算同盟，凭空变出这么多班柯，就要把我整个美国买下来。美国肯定是不接受。

最后怎么办呢？讨价还价呗。美国说你那清算同盟也别搞了，咱们成立一个国际货币基金组织，它也能提供信贷。你那班柯也歇着吧，听那名字就别扭。国际货币基金组织也要有一个信贷额度，但是260亿美元太高了，全世界不需要那么多钱，50亿就够了。凯恩斯说50亿肯定不够，战后重建需要大量的资金，最后定了个85亿美元。

所以说，布雷顿会议就是讨价还价，背后还是以国家实力为背书的，美元再次登上世界货币的宝座靠的就是美国当时冠绝全球的实力，没有别的东西。

布雷顿会议各国参会代表合影

接下来就是大家熟知的国际货币体系了，美元绑定黄金，美国的意思就是美元等同于黄金，大家可以当黄金使用，35美元可以兑换一盎司的黄金。世界各国的货币盯住美元，保持国际货币体系的稳定。

然后在1971年，美元和黄金脱钩，人类彻底告别了金本位制，进入了信用货币的时代。

美元和黄金脱钩是个必然会发生的事儿，当时就有人提出这个问题。比利时的一个经济学家罗伯特特里芬1947年就说，如果美国拒绝为其它国家提供美元，那么贸易就会陷入停滞，而经济增长也会受到遏制；如果美国无限量地提供美元，虽说可以促进经济增长和贸易发展，但各国对美国承诺美元可以兑换黄金的信心就会下降。最终，要么美国的黄金储备遭到挤兑，导致其无法维持每盎司35美元的黄金价格；要么美国抢先放弃以固定价格兑换黄金的承诺。但不管是哪一种方式，黄金美元的体系都会崩溃。这就是著名的特里芬困境。

但是，黄金美元绑定所形成的国际货币体系，确实对战后的经济发展有好处。也有不少人替美国想办法，想要推迟特里芬困境的到来。具有代表性的有两个方法。

第一个就是1967年的8月，西方各国的财政部长开会，授权国际货币基金组织发行特别提款权，这是一种信贷的记账方式。政府间交易可以使用特别提款权，国际货币基金组织给你们记个账就行，这中间不需要货币，可以减少美元的使用量。

但是特别提款权给谁不给谁呢，给多少呢？这中间争吵很多，吵了大半年，1968年的5月才达成一致，1970年才开始运转，这时候黄花菜都凉了，美元已经快撑不住了，所以也没有起到什么作用。

另一个方法就比较可笑了，意大利央行的行长卡尔利提了一个双层级黄金市场的方案。那就是官方层级，也就是政府间还是以每盎司35美元交易黄金。市场层级让它自由浮动去，不再管了。这个方案您是不是听着耳熟啊，这不是和我们改革开放初期价格双轨制一样嘛。

八十年代的价格双轨制，商品价格分个计划内和计划外。计划内钢材600块钱一吨，计划外的钢材2000多一吨。造成什么结果呢？官倒横行腐败丛生，我拿个计划内的批文，倒手就能挣一千多。所以注定了这个黄金分层也就是个笑话。各国政府也不傻啊，我用35美元从美国买黄金，倒手到市场上就能挣一笔。法国不就这样干了吗？手里的美元全买成黄金拉回国了。

再往后就不再讲了，都是大家熟悉的事情了，通过对美元发家史的回顾，我们可以更深地理解人民币走向国际化的艰难。最后总结一下。

挑战一个老牌世界货币的地位不是个容易的事儿，美国从1896年成为世界第一，到真正实现美元世界货币的地位，花费了五十年的时间。中间还是经历了两次世界大战，把旧秩序打碎了两次才实现的。中国不可能有这个机遇，所以人民币的道路注定会更加曲折。

一个货币想要有国际地位，归根结底还是靠国家的实力，其它都是瞎扯，努力发展才是正道。

另外，还要努力加大人民币在国际上的使用量。一百年前的方法是商业汇票，但是现在不可能借助商业汇票了，它已经退出了历史舞台。现在国际上的贸易往来已经有了成熟的支付体系，就是SWIFT。打一笔款几天时间就到账了。所以我们只能是另辟蹊径，多元化的发展。

现在我们看到的一些举措，比如说把上海打造成国际金融中心，准备在金融中心内实现人民币的自由兑换。设立各种以人民币计价的交易市场，比如上海的石油期货交易所。一带一路推广使用人民币，建立自己的人民币国际支付通道，还有与更多国家实现货币互换等等吧，它们的作用都相当于一百年前，美国推广美元汇票，开设纽约汇票市场所起的的作用是一样的。

不过人民币的野心也不大，它不是像美元一定要干掉英镑才行，人民币不是非要干掉美元，也干不掉。只要在国际支付体系有较大的份额就行，适合自己的经济体量就可以了。

故事讲完了。