“渣渣”不再：最年轻首富26亿元股份被拍卖，凯映网络易主？

来源：头条浏览：0 2022-12-19 02:29:01

原统治者的所有权即将被拍卖消失。

作者|张凯旌

编辑丨蔡真

来源|野马财经“我是渣辉(张家辉)，是兄弟，帮我剪吧。 ”这个标语至今仍然很受欢迎，但其背后的网页游戏蓝月已经从玩家们的视野中消失了。该游戏的开发者凯英网络( 002517.SZ )也成为了实际管理者变更的历史节点。

8月3日，凯英网络公告称，控股股东王悦持有的约2.5亿股股份将于9月6日10时至9月7日10时在阿里拍卖平台公开拍卖。算上另一场股票拍卖，王悦目前被裁定司法拍卖的股份合计达4.4亿股。如果股票全部拍卖成功，王悦的持股数量将只有1925股，对公司的控制权也将完全丧失。 Wind数据显示，截至8月4日，凯英网股价为5.9元，日内上涨0.17%。目前，公司市值为127亿元，据此计算，拟拍卖在王悦手中的4.4亿股价值约为25.98亿元。昔日的胡润是“白手起家的中国最年轻的富豪”，如今他正在失去自己最重要的部分资产。相比之下，王悦等人因操纵证券市场而卷入逾80亿元诉讼纠纷的凯因网络，业绩正在恢复。这是双方的终局吗？

王悦现“清仓式”被动减持是否将彻底告别上市公司？事实上，7月6日，凯英网络宣布，王悦持有的股份将被裁定拍卖，公司控制权可能发生变更。根据上海金融法院对王悦出具的《执行裁定书》，涉及兴证证券资产管理有限公司、光兴陇信托、中信建投证券和上海海通证券资产管理有限公司质押式证券回购纠纷案，因未履行相关义务被司法拍卖裁定持有公司部分股份。拍卖的累计股份占凯英网络总股本的11.72%。但是，这并不是需要拍卖的全部。更早发布的凯恩互联网公告显示，王悦在涉及兴业证券、国泰君安证券的质押证券回购纠纷案中，同样因未履行相关义务被裁定司法拍卖凯恩互联网股份。被拍卖部分合计占上市公司总股本的8.74%。经计算，王悦目前被裁定司法拍卖股份约4.4亿股，占公司总股本的20.46%。截至5月31日，王悦在凯英网络的持股比例为20.46%。这意味着如果上述拍卖全部成功，王悦在凯悦网络的持股数量将暴跌至1925股，被动无尘室将基本实现。值得一提的是，在最新公告中，凯英网络披露了其中约2.5亿股的具体司法拍卖时间，时间为9月6日10时至9月7日10时。阿里拍卖称，这些股票全部被上海金融法院冻结，分五批拍卖，其中股票最少的群体包括2544.84万股，起拍价最多的群体为6250万股，起拍价目前价格仅为展示价格，具体价格根据拍卖日前20个交易日的收盘价均价计算。

来源：除阿里拍卖外，8月13日王悦持有的6480万股凯英互联网股份也将在阿里拍卖平台公开拍卖。公告显示，该股为上述王悦与国泰君安纠纷案中，申请司法拍卖的部分。大额股权被拍卖的最直接原因是为了偿还高额债务。工商资料显示，王悦目前涉及163条风险信息，其中包括6次被执行人记录，累计执行金额达12.13亿元。在此基础上，14项限塑令、股权被上海市金融法院、武汉市中级人民法院、上海市浦东新区人民法院累计冻结14次。 3起最终案件中的3.26亿元金额未履行。凯英网络方面表示，公司控制权变更不会对日常生产经营造成较大影响，但王悦的“接班人”引起了市场不少关注。从2021年年报情况来看，凯英网络目前王悦旗下第二大股东为公司董事长金锋，持股比例为9.79%，第三大股东为金锋的同乡金丹良，持股比例为3.91%。财经方面表示，在2019年年报中，金锋尚未纳入凯捷网络十大股东之列，但近两年来，今年5月投资1亿元以上，通过阿里拍卖以每股4.9元的最高对价获得王悦持有的凯捷网络2124万股股份

巨额股票被拍卖，内幕交易案金锋增持和王悦减持，均与2019年东窗事件证券市场操纵案有关。王悦是母校长安大学学报刊登的知名人物，大学时代就展现出互联网创业者的特质，但真正扬名立万、财富价值转移的身份还是游戏公司凯英网络的创业者。在腾讯开放平台的背景下，凯英网络打造的《捕鱼大亨》《蜀山传奇》《全民奇迹MU》等游戏取得了显著的流量优势，并成功为公司吸引了资本的目光，凯英网络最终届时有63亿元估值，曾刷新手游行业并购估值记录。 2016年3月，王悦以66亿元的身家，与滴滴创始人程维、游族创始人林奇、好未来创始人张邦鑫等一起进入当年胡润全球富豪榜“80后”白手起家的10亿美元富豪之列。其中，王悦和程维32岁入选中国最年轻的两位富豪。但几年后，王悦埋下了入狱的伏笔。上市时，凯英网络签订了对赌协议，承诺2015-2017年净利润分别在4.6亿元、5.7亿元、7亿元以上，而2013、2014年净利润为3392.07万元和6254.12万元，由对赌要求组成为了点缀业绩，凯英网络发起了大收购，《蓝月传奇》也被列入公司麾下。

来源：《蓝月传奇》官网2016年6月，凯英网络全资子公司上海凯英以2亿元的价格，收购浙江盛和网络科技有限公司(以下简称“浙江盛和”) 20%的股份，后者在开发《蓝月传奇》游戏中金锋是浙江盛和的大股东，2018年晋升为总裁兼首席执行官。值得注意的是，截至2016年5月31日，浙江盛和净资产仅为4904.17万元，而凯英网络及子公司上海凯英在一年多的时间里，以共计约26亿元的价格收购了浙江盛和71%的股份。据报道，《蓝月传奇》在测试阶段突破6千万流水，仅10月单月流水就突破2亿，2016年全年流水在10亿以上。表面上看，这就是凯英网络不惜巨资争取浙江盛和的原因，但随后的调查显示，该并购案只是王悦为“市值管理”而释放的好消息之一。 2017年7月，浙江盛和跟进收购51%股权的消息传出后5个月内，公司股价涨幅一度接近60%。收购浙江盛和时以业绩为赌注的协议和约定购买股票的操作，也出现在后续凯英网络对浙江九翊网络科技有限公司(以下简称“浙江九翊”)的收购中。 2018年，凯英网络以10.64亿元收购浙江九翎70%的股份，后者也与传奇IP密切相关。当年4月，传奇IP签署《授权证明书》，授权浙江九翊开发的HTML5移动游戏《龙城战歌》发行并运营。与浙江盛和不同，收购浙江九翊不仅没能提升凯英网络的股价，还给公司带来了巨大的诉讼赔偿金压力。 2018年底，传说中的IP以“浙江九翊没有按照约定支付最低保证金、每月分期款、一次性奖金等”为由提起仲裁。截至2019年12月底，传奇IP索赔额达76.62亿元。 2019年，王悦的资本游戏结束，因涉嫌操纵证券市场被刑拘，次年获刑5年6个月，并处罚款1000万元。据《上海证券报》报道，凯英网络系列事件的核心是由王悦主导，上市公司通过发布虚假信息、对外投资等手段，操纵市场，抬高股价，实现买卖股票的资本运作。而金锋是浙江盛和、浙江九翊的实际控制人，也是王悦资本运营最紧密的合作伙伴。但在王悦入狱的同时，金锋于2019年底接受取保候审，并于2020年收受上海市人民检察院出具的《不起诉决定书》。同样在2020年，金锋开始通过集中竞价、大宗交易等方式增持凯英互联网股份，其持股比例也从2020年一季报的0.23%上升到目前的10.77%。金锋于2019年晋升为凯英网络董事长，一直执行职务至今。

业绩有恢复迹象的凯英网络还能复活吗？王悦等人连续的资本运营，曾经掏空了凯英网络。 2019年，公司净利润为-18.39亿元，同比减少640.31%。

来源：凯英互联网官方网站

公司巨额亏损的困境与上述浙九翊涉及的传奇IP纠纷案有关，涉及金额超过80亿元。 2020年，凯英网络将浙九翊以1元“贱卖”卖给周瑜后，公司业绩好转。 2020年，凯英网络实现净利润2.43亿元，同比扭亏； 2021年，公司营收同比增长53.92%，净利润同比增长248.12%，而公司最新发布的2022年中期业绩预告显示，今年上半年，归属于母公司的净利润为4.7亿元-6.5亿元，同比增长69.63%-134.6% 不过从营收构成来看，如今的凯英网络与上市之初判若两人。 2016年，移动网络游戏和网络游戏给凯英网络带来的收入占比分别为43.22%、39.60%，同时公司9.87%的收入来自游戏分发，7.31%的收入来自其他APP案例到2021年，移动游戏给公司带来的收入比例将上升到94.63%，仅有5.37%的收入来自网络游戏，没有其他收入来源。这意味着凯英网络几乎完全变成了手游公司。另外，对最近成为话题的元宇宙的概念进行了“推敲”。其子公司上海凯英投资的乐相科技有限公司为VR硬件制造商，旗下品牌为中国VR 50强企业大朋VR。但即使业绩回升，凯英网络距离自己的巅峰时期仍有差距，公司股价目前仍在低位徘徊，较历史高点下跌7成。在游戏行业格局加速分化、奢侈品内容日益成为核心竞争力的当下，凯英网络的研发支出在行业内也并不突出。以2021年为例，完美世界、世纪华通等“大厂”研发支出均在20亿元左右，冰川网络、巨人网络和趣科技研发投资均占收益率的30%以上。相比之下，凯英网络3.39亿元的研发费用和不到15%的研发占有率给公司带来了一定的“脱落”风险。王悦的股票谁来“接盘”？在金锋的带领下，凯英网络的股价能回到巅峰吗？在评论区说话吧！