股票期权如何交易新手入门篇，合约交易新手入门教程视频

资金管理是这次讨论的内容，之前详细说明了止损的用途和功能。 如果没有止损的适当运用，就不能进行资金管理。 如果新手在交易中一次交易失败就足够好的交易员是一年中或几年中出现的最大的撤退，那么资金管理就只是摆设，那是不正确的。 止损应该成为资金管理下的一部分。

或者止损与资金管理应该是低端关系，资金管理不需要知道止损的细节，但它主要是提出自己的要求和标准。 在特定情况下，资金管理应该介入和控制事态。 止损是交易计划的一部分，但应该全面考虑资金管理的状况。 我们个人的交易者，执行止损和资金管理只能靠自己。 我们没有条件为了保护自己的安全而建立风险控制机制。 我们的安全取决于我们自己如何看待资金管理的含义。 这实际上提出了很高的要求，所以大型机构交易运作得很好，但也有交易员一旦独立就会面临这样的问题。 很多都与机制依赖有关。

在金融机构这样分工当然有很大的好处，但个人交易者不具备这样的条件，这也是把自己对整个交易的认识提高到更好水平的动力。

同时成为计划设计师、执行者、以及风险控制者不是一件容易的事。 必须是对收入风险关系有较高理解的水平。 而且，方法必须坚韧。 这意味着从方法中消除可能的左侧粗尾。 很多因素实际上暗示了可能的左侧粗尾。 只是因为时间的原因，这些太尾没有被诱发，所以交易者的表现似乎很好，但是没有被认识到的因素会非线性地扩大

我知道这样的例子在2014年发生过一次。 交易生涯持续了近20年的期货交易者，1天内损失了3成左右的资产，给管理的期货基金投资者带来了巨大的损失，基金的净利润大幅跌破了平仓线的0.7。 因此，发生了投资者的集体诉讼。 这表明后台监控是相同的形式。

由于基金暂时继续在盈亏平衡点下运作，可以肯定的是这位交易员继续承受着巨大的压力。 这是他一天爆破的原因之一，可能是感情用事，挫败感下的执行变质了。 但从交易方法来说，我推测他的方法隐含着巨大的左侧胖尾巴。 那个可能隐藏了多年。 然后，在压力、情绪和市场特定走势的激励下，毁了这位交易员的一生。 当时，由于国际原油期货大跌，他发现国内下游期货产品强弱不一。 因此，出售利润的卖空大量压制赤字品种而下跌，但该品种随后暴涨，导致了巨额损失。

但是，还有另一种很容易避免这种情况的方法。 那是资金管理。 但是，在本例中，资金管理被交易者抛弃，并不独立约束交易者。

可悲的是，人性的黑暗很容易毁灭交易者，但在这个过程中交易者可能完全不知道。 如果一个交易者的交易失控，其他人，特别是有风险控制经验的人很容易发现这一点，只要健全的机制不是以风险控制这一层为主导，也就是说可以脱离资金管理要求，制定武断的交易计划。

在探索交易的过程中，很多左侧的尾巴需要逐步识别。 谁也不能保证自己的方法不会暗示左侧胖尾巴。 因此，机制很重要。 启动机制时，我想绕过机制可能出现的无法承受的结果。 机制是为了不确定性而准备的，所以不要考虑未来。

据我所知，这位交易员多次参加贸易竞赛，表现出色，但才一天就被炸了。 这提醒了我们在市场上生存需要多么谨慎。 我们可能不明白所有这些不起眼的因素。 如果它们不重叠阻止的话，就会毁灭交易者。 但要知道，如果资金曲线显示出明显不利的情况，就应该依靠资金管理的保护，而不是踢开资金管理。

有人认为资金管理束缚收益率是因为初学者没有认识到风险。 交易者决不能犯以上错误。 因为一旦发生，一切都将结束，再也没有机会开始。 对交易者来说，尤其是对有志于为客户处理资金的交易员来说，资金曲线是你的名声。 要积累你的名声需要好几年，但毁灭它一天就足够了。

无论发生什么情况，资金管理都必须始终作为交易者遵循的指导目标。 如果提出了这个目标更难实现的要求，可以通过降低客户头寸或休息来想办法。 全球最大的资产管理公司桥水的dalio在接受采访时表示，他们公司招募交易员的风险金只有3个百分点，输了一半风险金就只能把交易规模降低一半，输了另一半，就只能另谋高就了。

一位交易大师谈到了如何在交易不顺利的情况下缩小规模，为了满足资金管理的要求，调整了交易规模，资金和状态恢复后可以再次按照正常规模交易。 这也是根据凯利官方提供的原则进行交易，风险金与资产的比例是一定的。 只是，在现实中，我们应该考虑撤退的因素来决定下注规模。

有网友问我，要想每天都不忘记过去的成败，其实资金管理是关键之一。 我对自己说。 无论如何，为了更好的交易，这一交易日决不会出现，就像回收后坐针毡烧焦烂额、期待市场再交易的日子一样。 实现并不是一件难事，只要保证自己的日收益率下限就可以了。 日收益率可以允许它向上波动，但下方一定要设置极限。 而且要遵守资金管理的条款，作为独立交易者，自己要控制自己。

现在我把资金管理的位置说清楚了，它应该是交易中的最高层，交易计划应该考虑资金管理的要求，而不是各自行动。 资金管理在发生紧急情况时应该有优先权，交易计划要学会在资金管理的要求下配置。 这不是要求交易者双脚绑着跑，而是要给交易者刹车。

普通帐户通常需要65%的时间从拆除中恢复，恢复过程通常需要三倍于拆除过程。 我们知道撤资越大，恢复就越困难。 因为损益两边是不对称的。 所以，控制撤资并不会降低交易者的收益率。 不如说是提高收益率。 而且最重要的是降低情绪管理难度，爆破风险。

但具体的资金管理条款是根据交易者的个人情况设定的，因人而异。

我非常赞同一位网友说的话。 交易系统是自己向自己公布的宪法，更不用说风险管理了。 发生紧急情况时，是听从还是一蹴而就决定了我们作为交易者的生死。

回到之前我提出的相反教训，在10多年的生涯中，这位交易员没有获得巨大的利润，意味着收益率本身就有风险，可能会间歇性地发生大幅撤资。 但涉及投资者资金管理时，必须遵循整个机制。 如果资金持续回笼，对主观趋势交易者来说，意味着自己的策略得不到市场的认可，对系统化交易者来说，可能只意味着随机干扰。 但是，一旦资金管理条款得到重视，交易计划就必须更加谨慎现实，目标有限。 一次恢复或拿出一大笔钱是危险的信号，意味着交易者被损失捕获，只考虑资金而忽视了市场信息。 恢复是一个持续的过程，必须认真对待。 我们不应该拒绝降低首付。 那是因为我们可以避免卷入自我强化的恐怖漩涡。 在这个漩涡里，变得情绪化，加重仓库，在损失之间自我强化，一天就能毁灭交易者的一生。

所以，即使无视交易方法隐含的左侧胖尾巴，这个交易者也会觉得在交易时无视自我最生死攸关的时候，他并没有被自己完全占有。 他的经验比我丰富得多，但我不会绕过机制任凭自己行动。 我知道交易中负面的东西可能会引起更多负面的东西，所以我的习惯是集中精力撤资。 如果在他大举撤出时能降低交易规模，从过去的经验中恢复过来是件容易的事。 但是，如果忽视这么多负面因素，很容易卷入自我强化的毁灭漩涡。

1987年美国大萧条，Drukenmiller收回后，给Soros打了电话。 正如Soros回答的那样，I am licking my wounds at the moment，to fight another day。

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