基金管理无疑是近两年最热门的理财方式之一，其“赚钱效应”甚至吸引了不少投资者开始投资基金。WIND数据显示，截至11月5日，自2003年12月31日以来，偏股混合型基金指数累计收益率为1152.35%，年化收益率为15.69%，大幅跑赢同期沪深300指数累计涨幅301.16%、年化收益率8.34%。
资料来源：WIND；统计区间：2003年12月31日—2021年11月5日
然而，许多投资者在投资基金的过程中继续了他们的“股市思维”。面对累计净值超过10元的基金，他们总是担心基金的“估值”太高，投资价值不大。其实，这是对基金累计净值的严重误读。很多时候，基金累计净值越高，反倒越值得投资。
市场“估值”很重要
首先，我们需要了解股票的估值。股票估值的方式有很多种，最常见的就是市盈率，也就是PE。
PE=p/e（股票价格与每股收益的比值）
直觉上，如果同行业的两家公司，A和B，去年每股收益相同，比如2元。如果甲公司股价为10元，乙公司股价为20元。那么A公司的市盈率PE=10/2=5倍；B公司的市盈率PE=20/2=10倍。显然，B公司的市盈率更高。
如果其他条件基本相同，同样是每股2元，那么B公司显然更贵，投资者更愿意买低估值的A公司，这也是为什么投资者更愿意买低估值的A公司的原因。整个a股市场的走势往往是估值过高时调整，估值过低时上涨。正所谓，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。
资料来源：WIND；截至11月5日
最近10年沪深300指数市盈率走势图
投资基金不看“价”
那么，如果基金累计单位净值高，是“估值”高吗？
我们还是要理解基金的本质，即“代客理财”。
简单来说，基金持有人通过向基金公司支付一定的费用(即管理费)来雇佣基金公司和基金经理，帮助他们投资证券市场进行理财。一般来说，其管理的基金业绩越好，基金累计净值越高。
比如，我们同时投资了两只基金，投资了三年。A基金赚了我们收入的200%，基金累计净值为3元；B基金为我们赚取了100%的利润，基金累计净值为2元。
从结果来看，哪只基金更强大？显然是A基金，因为在同样的时间和市场环境下，A基金为我们赚了更多的钱。
如果此时还有一笔钱，你愿意交给为你赚了更多钱的A基金，还是交给基金累计净值较低的B基金？
所以，基金的累计单位净值，只是反映了这只基金成立以来如果没有分红和拆分的情况下，为投资者赚了多少钱，不存在“估值”的问题。选基金，不只是需要看“价格”。
选基金要做到“三看”
现在你知道基金投资的本质了，就是找有实力的专家帮你理财。那么，基金应该如何选择呢？小诺建议你要做到“三个看”。
看基金经理：'s基金选择的本质是选择背后的投资团队，基金经理是核心人物。比如了解执掌基金的基金经理过去的业绩、奖项、投资方向、投资风格等。
ck="41">看自己属性：投资基金，适合的才是最好的。稳健投资者很难承受权益基金的起伏波动，往往会在半途下车，不能享受长期红利；而积极投资者如果只拿着固收类产品，也很难忍受“慢慢的幸福”，不能满足自己的需求。所以，选基金首先要选好与自己风险属性匹配的产品类型。
看投资期限：权益市场往往呈现出短期的较高波动，无论是稳健投资者还是积极投资者，如果要配置权益基金，最好可以做好长期投资的准备（三年及以上）；而短期1-3年的投资，最好把暂时不需要的教育金，旅游金等放入固收类产品，以稳健为主，降低波动。
股神沃伦·巴菲特说，要在自己的能力范围内做投资。能力圈的范围大小并不重要，重要的是你要清楚自己的能力圈范围。如果你准备投资基金，那么就要了解基金的特点，投资基金的原则，自己的投资偏好，这样才能做好基金投资，真正分享经济增长和专家理财的优势，让基金理财成为你的财富密码。
风险提示：在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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