本报记者陈佳云北京报道。
在市场供需失衡的情况下，造纸企业的涨价再次袭来。近日，玖龙纸业(2689.HK)宣布，从11月16日起，东莞、泉州、太仓、津渝、沈阳基地瓦楞纸、白板纸在现行价格基础上上调100元/吨。
《中国经营报》记者注意到，截至目前，不少造纸企业包括晨鸣纸业(000488。SZ)，玖龙纸业和山鹰国际(600567。SH)从今年9月开始陆续发出涨价函，部分企业甚至数次提价。
对于造纸企业涨价的原因，中研普华大学研究员洪前进在接受记者采访时表示，受“能耗双控”影响，近期能源价格大幅上涨，部分省份出现了停电、停电、工厂关闭等情况。这给造纸行业带来了一定的影响，导致多家大型造纸企业接连发布停工消息并大幅减少供应。此外，原材料成本的上涨和“双十一”带来的需求增加也推高了纸张价格。
供需失衡
11月3日，瓦楞纸龙头玖龙纸业密集发布6封涨价函，宣布从11月16日起，东莞、泉州、太仓、天津、重庆、沈阳基地瓦楞纸、白板纸在现行价格基础上上调100元/吨。
五天后，11月8日，太阳纸业(002078。SZ)也发布了涨价公告，称普通胶版纸产品价格将在现行价格基础上上调200元/吨，其他产品价格将有不同程度的调整。11月11日，白卡纸龙头晨鸣纸业公开表示，四季度以来，公司主要纸张品种价格均有不同程度上涨。具体价格请参考当前市场销售价格。事实上，包括文化用纸和家庭用纸在内的主要造纸公司都在提价。
对于纸价上涨的原因，洪前进表示，从供需角度来看，供给端受到“能耗双控”的影响，近期能源价格大幅上涨，部分省份出现了停电断电、工厂停产等情况，给造纸行业带来了一定的冲击，导致多家大型造纸企业接连发布停产消息，供给明显减少。
早在9月22日，晨鸣纸业就宣布，为响应国家节能减排政策号召，各基地白卡纸机将于10月停产，预计白卡纸供应将减少5万吨。记者了解到，晨鸣纸业拥有三台白卡纸机，分别位于山东寿光、江西南昌和广东湛江。三台机器的总产能约为205万吨/年。
此外，9月21日，博汇纸业(600966。SH)发布关于工业用纸停产的函称，为响应国家节能减排政策号召，博汇纸业决定江苏博汇纸业自9月8日起轮流停机，至9月18日，减少白卡纸供应5.2万吨。为维护良好的市场环境和秩序，江苏博汇纸业有限公司计划于9月19日至29日停止所有机器，预计白卡纸供应将减少6.5万吨。
从需求侧来看，洪前进认为，造纸厂对下游有平滑的传导，对成品纸涨价也有显著的支撑作用。特别是临近“双十一”，快递包装等下游需求有所回升，进一步带动上游纸企涨价。
成本倒逼
记者注意到，今年以来，生活废纸价格上涨，运输成本和化工原料是推高纸张价格的主要因素之一。在成本的压力下，造纸企业涨价已成为必然。
玖龙纸业在涨价函中表示，“由于废纸、煤炭等原材料价格上涨，造纸成本持续上涨。”公司强调“这
海关总署数据显示，今年1-7月，我国进口再生纤维纸浆131万吨，同比增长23%，平均价格也从每吨308美元增长到每吨389美元，增长26%。
记者注意到，废纸进口政策的变化导致国内废纸回收量和原生木浆需求增加。
早在2017年7月27日，国务院办公厅发布的《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》(以下简称“禁止令”)就使废纸进口配额不断收紧。
2018年，国务院会议指出，“要大幅度减少固体废物进口种类和数量，到2020年底基本实现固体废物零进口。”预计2019年废纸进口量将继续同比下降53%，2020年底停止进口国外垃圾。
2020年，生态环境部固废中心共发放废纸进口许可证13批次，获批造纸企业66家。批准进口废纸总量约675万吨，同比减少约37.2%。与此同时，废纸进口继续下降。据中国海关统计，2020年1-11月，中国向香港进口废纸总量约584万吨，同比减少约39.3%。
据一些业内人士透露，每年大约有1500万吨到2000多万吨的国外废纸进入国内。如此巨大的缺口，今年国内废纸需求呈现快速上升趋势。
市场分化
“上游纸价上涨也给下游带来成本压力。部分下游行业由于经营压力等各种原因消化自身成本，对下游行业收入影响较大。但生活用纸销售价格波动不明显，特别是在超市加持和网购平台推广下，面向大众消费者的纸巾价格相对稳定。”洪前进告诉记者，最近，各种纸张开始涨价。短期来看，需求不足使得涨价效果大打折扣，但新增产能投资持续低迷，在“双碳”政策约束下，给造纸行业中长期供给释放带来压力。
事实上，第三季度，行业呈下降趋势。西南证券研究报告数据显示，第三季度
度造纸板块营收及净利润增速有所回落，收入为493亿元，同比增长17.4％；净利润为25亿元，同比下降12.7％。Wind数据显示，纸业概念12家公司中，有9家公司今年三季报销售毛利率较去年同期出现不同幅度下降。
但是，上述业绩下滑的影响似乎仍未传导至龙头企业。10月29日，晨鸣纸业公布的三季度报告显示，在前三季度公司实现营收约257.62亿元，同比增长16.71%；实现归属上市公司股东净利润约21.82亿元，同比增长102.71%，已超上年全年盈利总额。太阳纸业2021年三季报显示，公司主营收入237.15亿元，同比上升51.64%；归母净利润27.68亿元，同比上升100.28%；扣非净利润27.21亿元，同比上升104.98%。
洪前进向记者分析道，造纸行业景气度提升，主要纸种价格同比上涨，提价效益明显，龙头企业利润大幅增长。此外，随着“禁废令”“限塑令”等政策的实施，木浆需求增长、价格上涨，龙头企业为实现浆纸产能平衡，其浆纸一体化优势凸显，成本优势突出，盈利能力进一步增强。
另外，他表示，上市纸企大规模集中生产经营模式，在原材料采购、产品定价、行业政策制定等方面都具有很强的影响力和抗风险能力。随着企业“浆、纸一体化”战略优势的显现以及行业市场格局的优化，上市纸企表现出了强劲的发展势头。
不过，记者注意到，今年以来，博汇纸业、太阳纸业等龙头纸企在业绩向好下，股价却一路下跌。据媒体报道，2021年1月8日至11月9日，豪悦股份以71.31％的跌幅垫底，依依股份、百亚股份、博汇纸业分别下跌了32.12％、29.22％、28.08％，太阳纸业和中顺洁柔也跌超10％。
对此，洪前进分析认为，纸企股价普遍处于高位，往年由于扩增产能等投资的债务仍存在，企业的偿债压力并未消除，短期来看，限电限产带来的纸厂停机确实会减少供给。长期来看，在“碳中和”大背景下，能耗管控预计将成为长期政策，造纸供给尤其是新增供给预计会持续受到一定压制，落后产能预计将进一步出清，带动格局继续优化以及行业盈利中枢上移。
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