电力运营商从实力来比较还是五大电力央企最厉害，尤其4家上市的旗舰运营商，从总装机容量实力和绿电运营的参与度可以分成4个梯队。
一、第一梯队还是4家旗舰电力运营商，总装机容量处于绝对领先的优势：
有H股的市值都不太好估算，保守原则把港股市值直接按A股来计算。
1、央企电力运营商的4家旗舰上市公司总装机容量最低的华电国际，也有5845万千瓦，而且4家运营商的绿电装机容量最低的华电国际，556万千瓦；
2、华电和华能国际的火电发电量占比都超过90%，大唐和国电因为水电比例较高，84%和80%，煤炭和天然气价格的上涨在上半年的毛利率变化上已经看到影响；
3、全国发电设备利用小时3758小时，华电和华能国际略低一些，大唐和国电都可以做到4000+，华电和华能的绿电装机占比稍微高一些，这可能对利用小时有影响；
4、发电效率可以用发电量 / 装机容量来比较，主要看火电，国电电力火电发电效率可以达到45%，在电力运营商里仅次于内蒙华电的49%；
5、平均电价最高是华能国际0.415、其次是华电国际0.36，国电电力最低只有0.283；
6、过往10年的归母净利合计华能国际最高，赚了676亿，结合市值看性价比，华电国际好点，注意国电电力有个硬伤在于少数股东权益占比太大，比归母净资产还高；
第一梯队中4家五大电力央企的旗舰运营商在运营上看不到有特别出众的存在，估值的性价比主要看股价，而短期走势上明显当下最强是华能国际，估值最有优势可能是华电国际，亮点是今年2季度长期股权投资增加的部分，体现在投资收益上有明显的增加，中报达到42.64亿。
二、第二梯队是五大电力央企下属3家电力运营商，这几家主要看未来有没有进一步的资产整合前景或作为五大电力央企的主要绿电运营商来运作的机会，目前看华能国际、华电国际已经把港股上市的纯绿电运营平台私有化，而且现有的A股上市旗舰店也都在大力发展绿电装机容量，所以这两家再单独整合一家专门的绿电运营商的概率可能会小一些。
五大电力央企里只有国家电力投资集团有限公司，主力旗舰运营商还没有在A股上市的，下属上海电力和吉电股份两家电力运营上市公司会不会整合成主力旗舰运营商，这是个悬念。
先看看这3家非旗舰店的运营商情况：
1、上海电力的综合数据最好，总装机容量上明显比吉电股份有优势，这一个基础盘其实挺重要的，比较一下上海电力和吉电股份未来3-5年的装机规划，上海电力明显占优，规模上也不比第一梯队的4家旗舰运营商落后，这个和公司总装机容量带来的现金流支持有关系。
2、内蒙华电的火电比上海电力还高一些，但绿电规模最小，未来看规划会不会有调整，华能国际本身规划绿电的投入就不小，这个可能还是要看看各家电力运营商在区域上的分布特征。
3、吉电股份的绿电运营比例是火电运营商里最高的，历史上也有庄股走势的特征，怕是双刃剑，重组不停的标的还是要小心一些好点。
第二梯队里上海电力的性价比高一些，最近走势来说上海电力和内蒙华电在后半段表现很强。
三、第三梯队是地方火电运营商，这些电力运营商有地方政策的支持，所处区域挺重要：
1、在绿电上发展的好的地方队主要还是深圳能源和申能股份，福能股份处于风电优势最大的福建省，也有不错的预期，但可能要注意福建还有一家专门的绿电运营商中闽能源，会不会分薄的市场？
2、深圳能源绿电上的投资力度明显比申能股份要大一些，申能凭借较高的火电装机容量和电价优势未来的发展空间也不错。
3、粤电力的火电装机容量是地方队里最强的，现在虽然绿电占比最少，规划的绿电项目可以跟踪一下，要注意中报毛利率下降的最多，可能受煤炭和天然气价格上涨的影响比较大，观察3季度会不会出现亏损？
这3个梯队的火电运营商基本都是运作超过30年的电力企业，过去的发展在成长性上受到煤炭和天然气价格周期变化的影响呈现周期特征、成长性低和毛利率低的特点，大部分都有低位盘整3-5年的走势，但这些企业经过多年在火电装机的沉淀，未来在向绿电转型的方向上前景还是值得期待的。
要注意的主要是煤炭和天然气价格的上涨对下半年业绩的冲击。
感谢阅读，我是养猪小能手，行行皆外行的正邦123...（没有止损，不要投资。）
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