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一、CPI和PPI的含义解读

1、CPI

CPI是消费者价格指数(Consumer Price Index)的英文缩写，它是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式。

CPI与每个人的生活都息息相关，它不仅表明消费者的购买能力，也反映经济的景气状况，更是一国政府货币政策的一个重要参考指标。

CPI稳定是最重要的社会经济目标之一，一般认为，CPI在2-3%属于是可接受范围内。如果CPI过高，容易导致货币贬值，实际购买力就下降，物价上涨，引发通货膨胀，容易导致经济的不稳定和社会的不安定。CPI过低容易造成通货紧缩，造成市场银根趋紧，货币流通速度减慢，市场销售不振，影响企业生产和投资的积极性，造成企业“惜投”、居民“惜购”和大量资金闲置局面，限制社会需求的增长，最终导致经济增长乏力。

2、PPI

PPI是生产价格指数(Producer Price Index)的英文缩写，它主要反映生产资料的价格变化状况，也称为原料价格指数，用于衡量原材料、零件及半成品的价格的上涨、下跌等变动情况，它是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。

PPI反映生产环节价格水平，那PPI越高越好还是越低越好?

PPI越高，说明上游通货膨胀就越严重，厂家就会涨价，也就导致我们买东西会越来越贵。但是PPI过低，会导致市面上物资匮乏，这样也会导致物价上涨，因为供不应求。总体来说，PPI应该维持在0%附近(也就是价格不涨不跌)平稳最好。

二、CPI和PPI的构成范围和统计方法

1、构成范围

中国CPI涵盖全国城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等 8大类、262个基本分类的商品与服务价格。

中国PPI共调查9大类商品，包括燃料、动力类，有色金属类，有色金属材料类，化工原料类，木材及纸浆类，建材类，钢材、木材、水泥，农副产品类，纺织原料类，工控产品。

2、统计方法

CPI采用抽样调查方法抽选确定调查网点，按照“定人、定点、定时”的原则，直接派人到调查网点采集原始价格。数据来源于全国 31个省（区、市） 500个市县、8.3万余家价格调查点，包括商场（店）、超市、农贸市场、服务网点和互联网电商等。

在全国500多个县市里，有这样一群人：他们喜欢在超市里晃荡，但只看不买，他们就是隶属于国家统计局的“物价调查员”。调查员们并不是所有商品价格都看，他们只看CPI统计范围内的商品。计算的时候，按照居民消费支出的比重，给每个分类定一个加权重数。也就是人们消费越多的品类，在CPI计算中占比越大。

PPI和CPI的计算方式差不多，只是不需要调查员们去调查了，是国家统计局选择各个行业具有代表性的企业，让他们每月上报即可。

三、 CPI与PPI的关系

1、重要的价格指标

CPI涨跌反映市场消费品和服务价格的涨跌，PPI涨跌反映工业品生产价格的涨跌。CPI和PPI两者一般都用于衡量通货膨胀，是衡量宏观经济变化情况的重要指标，也是制定货币政策的重要参考。

2、价格传导关系

一方面，从产业链角度来看，PPI对CPI具有一定的传导性。PPI属于反映生产环节价格水平的指标，而CPI反映消费环节的价格水平，具有上下游的关系。PPI是一个通货膨胀的先行指数，根据价格传导规律，整体价格水平的波动一般先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及市场上流通的消费品。

另一方面，CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系，PPI对于CPI的传导也受到多方面的影响。

商品价格的市场化程度。在商品价格由市场决定的情况下，PPI与CPI之间的价格传导较为顺畅，但对于某些特殊的商品，其价格受政府实施的定价或指导价限制，成本在上下游之间的传导会受到阻碍。

市场的供求情况。在卖方市场情况下，企业具有较强的定价权，PPI的上涨能够大部分甚至超额传导至CPI；在买方市场情况下，企业定价权较弱，PPI的上涨只能部分传导到CPI。

此外，在中国CPI的构成中，最大头的是农产品价格，而非工业品价格，而PPI所影响的更多是工业产品的价格，在这种结构性差异下，PPI对CPI的传导性并不强。

编辑：Shawn、Eric

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