(一)。
让我们假设这种情况。
你买的房子终于交付了，你搬进来了。随着新社区的入住率不断提高，进出社区的人流量迅速增加。
同时，小区外也没有开店铺。
所以，在早高峰的时候，当你离开小区的时候，你会看到小区门口人流量巨大，但是连一个包子店都没有。
这个时候你想想，如果每天1000人路过，200人买包子，平均消费10元，那么就是一个每天2000元的早餐市场。
纵观全年，可以产生73万的收入，对应的年利润是36.5万。
如果投资一个包子店需要两年时间才能回本，那就说明这个小区入口处有一个73万元的产业空间(按2倍市盈率计算，市盈率也是回本的期限)。
然后就是一个巨大的空白市场。面对这里巨大的需求，如果你只是开一家包子店，绝对会赚钱。
这种成长的空间其实很多人都能看到。
因此，不会有这样的空白单元格。
此时如果同时开了4家包子店，每家包子店投资36万，总投资144万(此时销售比例是2倍，营业额除以市值)。
我们可以得出这样一个结论，这个小区入口处的早餐市场空间已经处于过度饱和的状态，即使我们去新开一家馒头店，也很可能是无利可图的生意。
当然，在现实生活中，一个小区门口可能不会有四家包子店。
至于这四家馒头店，一开始你不知道哪一家能开很久。这个时候，最明智的选择就是看到已经开了4家馒头店就停止投资。
当然，如果你对四家包子店都很熟悉，知道哪家更有竞争优势，无论是区位优势还是商业优势，那么你真的可以在这一家买股票。
最终的结果可能是这个小区的入口只剩下两家馒头店，两家馒头店都比较赚钱。
这个逻辑和我们投资新兴产业的逻辑是一致的。
(2)对
看到四家馒头店就知道市场空间饱和，馒头店估值过高。
那么，我们如何通过行业空间来衡量公司的估值呢？
去年年初，芯片领域非常受欢迎。当时看到一些市盈率300倍的公司。
虽然市盈率不能简单的吓唬人，但我还是觉得有点愧疚。
当时我对行业情况做了一个大概的估计。
去年，中国芯片年净进口额为2000亿美元，折合人民币约1.3万亿元。
也就是说，当时进口替代空间为1.3万亿元，按照行业净利率20%计算，也就是2600亿元的利润空间。
如果成熟行业的PE是成熟行业的10倍，就是26000亿市值增长空间(26000亿空白市场)。
如果按照1-2倍的市销率计算，也就是1.3万亿-2.6万亿的市值空间。
粗略估计，也就是20000亿行业的市值增长空间只有。
好了，让我们回顾一下过去一年的芯片板。
实现芯片产业的出口替代，2000亿美元的市场空间对应着约20000亿元的芯片产业规模。在此基础上，我们来看看。从这个芯片炒作的起点到2020年初，整个板块的增长几乎已经超过了2万亿。
换句话说，空白市场已经被整个板块的市值增长(潜在投资增加)在一定程度上填补了。
相当于在小区门口开了4家包子店。
当然，分领域来说，在全方位的泡沫中，肯定会有一些泡沫会变得坚实甚至继续变大。但有些泡沫会破裂。
如果你想投资，你需要熟悉行业，了解公司。毕竟行业方向的机会都没了，只有细分领域才有增长空间。
逻辑类似于馒头店的经营中，两个越做越好，最终把另外两个干掉，然后占领所有的市场空间。
站在当时的时间节点，一定不能盲目投资。
(3).
芯片的例子可能很老了，让我们谈谈另一个发现
我记得去年有一段时间酱油很受欢迎。
在巅峰期，酱油龙头海天味业，其市值已经超过了6000亿。但我国的调味品市场，整个也就在6000亿附近。
也就是说，仅仅是海天，就已经做到了行业市销率1倍了。
由于我国饮食的多样性，海天虽然是龙头，也不可能占据整个行业。
因此，当时即便不动脑子，也基本上能够知道整个酱油行业的估值空间已经被透支。
然后，就是今年的消费回调。
虽然说消费不振是事实，然而估值过高才是根本原因。
（四）
我们再看当前的新能源市场供给端。
新能源供给也是有市场空间的，不管从未来规划的新能源年增长速度来看，还是整个国内能源格局来看，未来数年市场增长空间都相对有限。
我也不知道市场在疯炒啥。
因此从这个角度讲，我觉得新能源的增长差不多已经到了一定阶段。
上述就是从市销率率的角度，以及行业增长空间来看新兴行业的估值。
需要补充的是，全文没有罗列具体的数据，主要是因为今天是工作日，没有太多时间去整理。
而有些事情属于常识。
常识就是那种你不需要去计算，就能知道真假的事情。
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