12月6日，房地产行业传来两大消息。一是央行下调RRR，二是重要会议提出促进房地产行业健康发展、良性循环。
房地产市场的流通链条包括：土地出让、开发建设、融资销售、竣工交付。针对房地产行业“良性循环”的表述，这是第一次提及。释放什么信号？简单理解就是现在房地产周期可能不太顺畅。
一是土地供应流通不畅。第三轮土地出让中，拍卖现象明显，包括热点城市在内，开发商对征地热情不高，依靠国企和当地城市投资平台支撑土地市场。
二是开发建设周期不畅。由于资金链紧张，银行担心风险，开发贷款降不下来，开发商开工建设、加快建设的积极性不高。
三是新房流通不畅。受房企债务违约、房子交付不了的恐惧、房价下跌的预期影响，购房者的购房情绪有所下降。
四是二手房流通不畅。由于交易成本较高，银行不给贷款，二手房交易下滑较为明显，导致换房需求的冲击和对新房的冲击。
整个链条循环不畅，导致房地产明显下滑，也拖累了经济增长。于是，政策开始从整个流转链条的每一个环节进行疏通，包括调整土地流转政策、降低征地门槛、增加开发贷款投入、重启并购；a贷款和降低二手房交易成本。
其中，最重要的是加大资金润滑剂对流通链条的疏通。央行对RRR的全面降息也是针对这一方面。
房地产流通不畅的另一个原因是近期信贷风险扩散，导致流通性下降。最近政府集体发声恒大事件，金融信贷政策开始松动，让房地产流通顺畅。
预计今年年底房地产市场将开始企稳，明年一季度略有回升。但这只是轻微的反弹，并不是趋势的逆转。
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