债券投资
一、债券投资的要素
1.债券面值2。债券票面利率。债券到期日
二、债券价值的含义及计算
1.债券价值的含义：债券的内在价值，又称债券的理论价格，是对债券未来利息和本金进行贴现的价值。(债券只有在价值大于购买价格时才值得投资)
2.债券价值的计算：
(1)债券价值=各期债券利息现值；债券面值的现值
=债券面值*债券票面利率*(p/a，r，n)债券面值*(p/f，r，n)
【市场利率常被用作评估债券价值的最低预期投资收益率。r是预期的最低投资回报]
3.影响债券价值的因素
债券面值票面利率债券期限市场利率
【通常其他因素不变，债券面值和债券价值同向变动】
【一般其他因素不变，票面利率变化方向与债券价值相同】
【票面利率=市场利率，债券价值=债券面值-债券评估发行】
[票面利率<。市场利率债券价值。债券面值-折价债券]
[票面利率>。市场利率债券价值。债券面值-债券溢价发行]
【债券溢价发行是债券发行人未来支付更多利息的必要补偿。折价债券是投资者未来赚取较少利息的必要补偿]
4.债券期限：
债券价值随着债券期限的波动而波动(波动的主要原因是债券票面利率与市场利率不一致。当债券票面利率=市场利率时，债券价值始终等于债券面值。此时，债券价值不受债券期限的影响。
债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。
长期溢价债券的期限对债券价值的敏感性高于长期折价债券。
随着债券期限的延长，债券与面值的偏离会逐渐趋于稳定。
5.市场利率
【市场利率是决定债券价值的贴现率】
【其他因素不变，市场利率变化方向与债券价值相反】
[长期债券比短期债券对市场利率更敏感]
【长期溢价债券比长期贴现债券对市场利率更敏感】
6.债券投资收益率
投资回报来源：1。名义利息收入。利息再投资收入。分散收入。
债券内部收益率：即债券投资项目的内部收益率。指以当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期收益率。
内部收益率的计算方法
1.贴现方式：债券价值=当前债券购买价格(使用的贴现率为内部收益率)
本期债券购买价格=债券利息(p/a，内部收益率，n)债券面值 (p/f，内部收益率，n)
债券真实内在价值=债券利息(p/a，市场利率，n)债券面值 (p/f，市场利率，n)
【当债券当前买入价=债券实际内在价值时，内部收益率=市场利率】
[当债券的当前购买价格>时；债券的真实内在价值，内部收益率。市场利率]
[当前债券购买价格& lt内部收益率。市场利率(值得购买)时债券的实际内在价值]
【溢价债券内部收益率低于票面利率】
【贴现债券内部收益率高于票面利率】
【廉价债券的内部收益率等于票面利率】
2.简单计算方法：
债券收益率=利息(面值-购买价格)/债券期限(面值购买价格)/2
内容来源网络，如有侵权，联系删除，本文地址：https://www.230890.com/zhan/133678.html