公司的财务报告中有一个隐藏的金矿。如何理解财务报告，发现价值洼地？点击下面的“栏目”领取一堂好的超值课，让你学会5分钟看完财务报告，快速提升你的股票投资分析能力。
作者|郭一鸣编辑|李宇辉
观点：根据最新的PMI数据，复苏已经开始放缓，经济下行压力相对较大。同时，流动性保持稳定，但宽松预期改善尚需时日。目前市场以结构性市场为主。中期来看，如果通胀回落，流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势行情。但在此之前，市场仍存在不确定性，结构性行情仍将持续。在关注整体风险的同时，可以自下而上关注个股行情。短期来看，资源等周期股正在迎来反弹，但需求强劲，基本向好。随着集中杀跌阶段的结束，板块可以反弹，但大宗商品价格偏低，周期股大行情基本结束，整体仍有下行趋势。
全天沪深两市均低开，开盘后上证综指快速上涨转红，深成指绿色运行。此后，上证指数凭借券商和资源股的强势继续表现，深成指则凭借主题股的分化表现不佳。尾盘，两市小幅下跌，但整体保持在小范围内。市场方面，钢铁板块领涨，矿业、商业贸易和机械设备领涨，休闲服务、农业、林业、畜牧业、渔业和电子行业小幅下跌。
今天市场迎来分化，特别是随着券商的持续表现和资源等周期性个股的突然爆发，其他板块开始消失。事实上，这种表现在股票游戏市场相当普遍。券商板块的变化能否持续还有待观察，但至少在当前宏观经济下行压力和货币宽松的新预期下，趋势行情出现的概率还是很低的。
其实钢铁等资源股的反弹还是可以适当预期的。东吴证券认为，钢铁板块的优势主要包括两大类：一是在产业层面，钢铁行业二氧化碳排放峰值计划有望在近期出台，预计仍将实施供给侧严格管控；二是经济稳增长需求突出，特别是房地产数据下滑严重，政策刺激必要性增强；但中泰证券指出，随着煤炭行业增产增供、限价政策的逐步实施，下游库存已恢复到较为合理的位置，煤炭降价幅度明显缩小。主产区多个煤矿矿坑价格调整至900元/吨，煤炭价格调整风险得到充分释放。短期来看，随着气温逐渐下降，冬季需求有望持续释放，煤价可能经过大幅调整后趋于稳定。
我们认为，此前煤炭、钢铁等板块的集中下跌主要是政策压制所致。但行业景气度依然较高，当前需求依然旺盛，板块仍有反复基础。集中回调后，现阶段风险释放，市场情绪略有回升，反弹概率增大。此外，根据资源等周期股的行情，大幅暴跌后仍有10%左右的反弹空间。对于激进投资者来说，仍有博弈的空间。因此，我们对资源周期股的周期性反弹持乐观态度，但我们应该降低对反弹空间的预期。毕竟在大环境下，周期股的走势已经基本结束，在当前市场的反复下反弹也是不确定的。
总的来说，当前市场存在压力和支撑，结构格局没有改变。在此过程中，总体风险是
基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。
内容来源网络，如有侵权，联系删除，本文地址：https://www.230890.com/zhan/113390.html
