话不多说，直接去数据。
这是深圳a股的换手率数据。
从数据可以看出，2019年以来的三年确实是牛市。但是2019年到2020年的牛市和2021年的大不相同。
因为2021年指数没有上涨，所以走势分化。
2019年到2020年，指数上涨，相信很多人也赚到了钱。
我2019年到2020年的回报率大概是171%(也就是100元变成了271元)。
2021年从30%回撤至36%，收益率变为73%至89%(即100元变为173元至189元)。
从统计数据中我们也可以知道，在2019年牛市开始的时候，散户做多的热情并不高，直到2020年交易量飙升，而这个行情持续到了2021年，依然是日成交量。
由此，我想到了巴菲特的教诲。巴菲特在1958年表达了他对美国股市的看法。原文如下(译文):
无论是业余投资者还是专业投资者，大多都是这样。在过去的一年里，人们一直在寻找各种理由来证明投资股市的正确性。和往年相比，现在的股市情绪化的人太多了。只要他们认为自己能轻松赚大钱，他们就永远不会离开，更多这样的人不断涌入股市，把股价炒得越来越高。不知道这种现象何时会停止。但有一点我可以肯定，股市上这样的人越多，持续的时间就越长，将来的后果就越严重。
同时，我们也要牢记巴菲特的黄金搭档查理芒格的教诲：要理解人生如何才能幸福，首先要弄清楚人生如何会变得痛苦。
质疑散户的灵魂：为什么炒股总是赔钱？
要了解如何通过炒股赚钱，首先要知道如何亏损更多。
因为你总是喜欢去人多的地方，总是喜欢炒贵的股票，总是对公司好、生意好、价格好的股票缺乏耐心.
做了很多年生意的散户，既然能熬过这么多年的亏损，为什么不在盈利后继续忍耐呢？在所有亏损都被结转之后，你还害怕盈利吗？
是什么原因导致散户亏损？
让我们用马斯克的第一性原理来探究零售亏损的本质。
散户为什么会亏钱？因为散户没有研究能力，不知道好公司好生意好价格？事实上，好公司好企业很容易判断。相信任何一个散户都能脱口而出股市上那么多知名的白马和科技股。
因此，好公司对生意好，散户不知道的想法是站不住脚的。那么剩下的就是好价钱了。
价格好找吗？显然是的。知名大白马股息率高，市盈率低。让我们来看看。不管怎样，看一部大片。
既然好公司、好生意、好价格都好找。为什么散户还在赔钱？
我认为最终的答案在这里(来自 《证券分析》 中的一段话，该书被称为投资者圣经)：
如果格雷厄姆和多德的作品如此广为流传和推崇，为什么只有少数自律的从业者听从他们的建议？我认为答案在于三个人性特征：第一，无聊；第二，感性大于理性；第三，贪婪。
认真的研究需要很多时间，很少能得出买很多的明确结论。看了很多公司的资料，发现大部分公司既不是高手，也不是被大大低估，挺无聊的。同样无聊的是，我们长期持有一家好公司的股票。即使股价表现不错，但大多数时候我们还是觉得股价停滞不前甚至即将下跌。部分原因是公司股价在一天6.5小时、一周5天、一年52周的时间里不断变化。同时，市场的流动性也诱使我们不断交易。
第二个挑战是，面对股价反映出来的过度悲观和乐观，我们还是要坚守信念。很多私人业主不会只关注企业的短期价值，这与公开市场不同。在公开市场上，股价上涨让我们为自己的聪明感到骄傲，而股价下跌让投资者认为自己很愚蠢。
第三个挑战是贪婪，它总是扰乱投资者的行为。基金投资者不断更换基金，试图追随最新最热门的基金经理。高额的管理费促使基金经理采取赚快钱的交易策略。他们赚的钱越多，吸引的资金就越多，并以不可持续的高回报吸引投资者。投资者迅速将资金从一只基金换到另一只基金，然后基金经理孤注一掷，以便每个月都取得巨大的成功，从而形成一个循环。
最后：我对明年的市场很悲观，特别是一批估值高的股票，各种被炒上天的“毛”，各种所谓的跟踪股。
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