“家政”又火了？游戏龙头2日超跌反弹17%，多家机构做了一个热点研究。

2020年末A股市场热闹非凡，游戏公司也忍不住要来分一杯羹。

网络游戏行业在年初受“宅经济”利好而大火后，便一直归于沉寂，终于在2020年的最后三天再度显现出了上涨的态势。

12月29日，网络游戏板块拉升走强，三七互娱、拓维信息、惠程科技涨停，完美世界、电魂网络、盛天网络、吉比特等纷纷跟涨。今日三七互娱再度上涨6.67％，报价31.04元/股，完美世界跟涨3.69％，吉比特也上涨了3.92％。

股价大涨，离不开资金的助推。盘后龙虎榜显示，29日北向资金大量买入，机构大量卖出，分歧明显。其中，深股通净买入完美世界2.21亿，机构净流出1.05亿。三七互娱获深股通净买入1.92亿，机构净流出4233万。

三七互娱投资速度加快

2020年初，受疫情影响全民强制居家隔离，恐慌情绪下“打游戏”成为了人们日常消遣娱乐的重要方式，游戏行业进入“小牛”阶段。

以行业龙头三七互娱为例，公司股价在2020年上半年稳步拉升，甚至创下了50.78元/股的历史新高。

但随着疫情管控成效的逐渐显现，以及复工复产的有序推进，8月以来，游戏板块调整频繁，三七互娱股价回调。

公司披露的第三季度财报显示，进入第三季度，公司的营业收入和净利润虽仍比去年同期有所增长，但业绩增幅较上半年明显放缓。第三季度公司营业收入增长41.4％，远低于上一报告期84.10％的增幅；第三季度净利润增长32.94％，也远低于上一报告期133.20％的增长。

面对行业业绩的下调，以及用户对游戏品类的多样性及精品化的要求越来越高，三七互娱在下半年加快了投资节奏。

2020年12月8日，公司发布公告称拟以28.8亿元间接收购广州三七网络20％的股权，交易完成后，三七网络将成为三七互娱的全资子公司。公开资料显示，三七网络成立于2013年，是专业的移动游戏发行和运营公司，其发行的《永恒纪元》《拳魂觉醒》《鬼语迷城》《大天使之剑H5》等不同游戏品类的产品均取得了令人瞩目的成绩。

12月25日，龙游天下在投资人备案中也新增了三七互娱的全资子公司西藏信泰文化传媒有限公司。据了解，龙游天下成立于2016年，尤擅三国题材的SLG游戏，其旗下两款买断制手游都获得了TapTap的高评分。其中，《汉末霸业：指挥官》有1.6万人预约，评分9.4，好游快爆评分8.7；《召唤骑士团》2.3万人预约，评分9.8，好游快爆评分8.8。

此外，公司还在互动平台上表示，正在研发代号“修仙”、代号“DL”等多款手机游戏，国内手机游戏发行业务的市场占有率将提升至10.51％。同时，正在努力构建更优秀的云游戏体系﹐以保障视频解码、用户交互的流畅体验。

在三七互娱的积极布局下，仅12月份，公司就迎来了博时、银华、交银施罗德等头部基金公司的走访。

中原证券也表示，虽然短期受到新品上线进度、买量成本增加等因素导致部分公司三季度业绩未能达到预期，但随着新品陆续上线以及“内容为王”取代“渠道为王”的行业发展趋势的显现，叠加云游戏的发展，中长期仍看好游戏板块。

游戏市场增速放缓

但不可忽视的是，艾瑞咨询发布游戏市场研究报告，预计中国游戏市场规模的增速将自今年起逐渐放缓。

数据显示，2019年中国移动游戏市场规模已占到整体游戏市场的72.5％，移动游戏用户约6.6亿人，也已超过了中国网民总数的75％，行业逐渐趋近饱和。

此外，受疫情影响，2020年一季度游戏行业已经迎来了巨大繁荣，在2020年的高基数下，2021年前两季度行业的业绩增速将引发担忧。

机构预测，游戏市场的细分结构会继续维持PC客户端规模基本不变、PC网页游戏逐渐减少、移动游戏市场规模小幅增加的趋势。

而且目前移动游戏用户中存在较多以休闲为目的的轻度小游戏用户，这部分用户游戏属性弱、付费意愿低。因此，如何针对这类用户进行产品开发将是中国游戏市场规模未来增长的突破口。

2021一季度多款产品上线或迎新契机

近日，多家游戏公司就相继进行了多款新游戏的定档官宣。

港股上市公司中有多款储备产品将在明年第一季度上线。其中，腾讯多达19款，网易有18款。

A股中，祖龙娱乐的回合制手游《梦想新大陆》、吉比特代理的3D社区养成游戏《摩尔庄因》与自研自发的水墨国风放置修仙游戏《一念逍遥》、三七互娱的3D角色扮演手游《荣耀大天使》已宣布将于明年2月前后上线。

此外，吉比特、完美世界和三七互娱分别约有16款、9款和7款产品在研。

中金公司指出，2021年初头部公司的游戏产品储备丰富，各主要上市公司内生发展动力强劲。产品周期将提升公司业绩可见度，预计将为游戏行业带来估值修复，上升趋势明显。