三七互娱融资融券，三七互娱股票上市时间

2022-05-04财通证券股份有限公司潘宁河对三七互娱进行研究并发布了研究报告《主力产品利润释放，海外业务占比提升》，本报告对三七互娱给出买入评级，当前股价为24.15元。

三七互娱(002555)

事件：公司公告2021年度及2022年一季度财报：其中2021年实现营收162.16亿元，同比增长12.62%；归母净利润28.76亿元，同比增长4.15%。2022年Q1实现营收40.89亿元，同比增长7.11%；归母净利润7.60亿元，同比增长550.80%。

主力产品表现优异，进入利润释放期：2021年移动游戏收入153.64亿元，同比增长15.55%，期间上线《荣耀大天使》、《斗罗大陆：魂师对决》等产品表现优异，最高月流水超17亿。2022Q1公司归母净利润同比高增550.80%，系2021Q1上线新游戏宣发费用低基数影响所致。2021年上线的主力产品逐步进入回收阶段，预计利润稳定释放，精细化运营将延长产品生命周期并积累更高流水。

多元化产品矩阵定制化发行策略，海外业务成为营收增长新引擎：公司基本形成多元出海产品矩阵，结合定制化营销推广和长线运营，《Puzzles&Survivals》盈利持续稳定，《云上城之歌》流水持续增长，《魂师对决》、《叫我大掌柜》等表现优异。2021年海外营收47.77亿元，yoy122.94%，收入占比29.46%，公司稳居出海游戏厂商收入前十；2022Q1海外业务再次提速，营收超14亿元，yoy超45%，收入占比超34.24%。

海内外游戏储备丰富，员工持股彰显业绩增长信心：2022年公司围绕MMORPG、SLG、模拟经营、卡牌类储备了近30款产品，其中多款已获版号，《梦想大航海》获发2022年首批游戏版号；海外看，《三国：英雄的荣光》、《ChronoLegacy》、《AntLegion》等游戏进入测试阶段。公司第四期员工持股计划公布，2022-2024年业绩目标（2021年为基期）营收或净利润增长不低于15%/25%/35%，彰显公司业绩增长信心。

投资建议与评级：我们预计公司在2022-2024年将实现归母净利润32.7亿、35.56亿、39.75亿，当前股价对应PE分别为14倍、13倍、12倍，基于公司国内收入稳定和海外收入快速增长，游戏储备丰富，给予“买入”评级。

风险提示：监管政策趋严；新游戏上线不及预期；版号获取不及时等风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券文浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.55%，其预测2022年度归属净利润为盈利33.12亿，根据现价换算的预测PE为16.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级29家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为30.8。证券之星估值分析工具显示，三七互娱（002555）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。